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理性时代的融资之道:市场狂热只是假象,投资人比创业者更焦虑(7)

时间:2017-11-21 09:41来源:我来投稿获取授权
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就是它是有十足的保障,来保证它的融资成功的,甚至它有机会去把所谓想要投资它的机构排个序,挑自己最喜欢的一两家,让他们来做投资,这就是一个

  就是它是有十足的保障,来保证它的融资成功的,甚至它有机会去把所谓想要投资它的机构排个序,挑自己最喜欢的一两家,让他们来做投资,这就是一个比较现实的状态。

  投资回归商业基本逻辑

  盈利的项目依然受到追捧,曾经有很多互联网的创业者会很鄙视咱们人民币资金的投资人,会说哎呀,他们只认收入利润,我们其实不看重这个,我们有的是梦想。

  但是今天看来说实话,美元机构大家对于收入利润的关注度不亚于这些人民币机构。

  最终所有的投资还是会回归到看基本面这个话题上,所以永远不要嘲笑任何一个潜在的投资机构,他们是有自己的投资哲学和投资逻辑的。

  还有一个有意思的现象就是我们看到,个别的领域投资人对政策的敏感度变得非常高。

  甚至最近我们看到一些有意思的项目,他们其实目前并不在有政策风险的行业范畴内,但是依然有投资人会问到说,会有什么政策风险吗?

  这是一个突然变得很常见的话题。我们看一下我们服务的项目中间,其实我们今年到目前为止平均的项目成功率依然在90%以上。但是当看到政策敏感的项目中,我们会发现这个数字会骤减到75%。

  这是什么原因呢?

  我们看到目前为止,在金融、内容、医疗这几个偏政策敏感的领域里面,我们大概有四分之一的项目是处在这样的一些领域里。

  这中间有两个项目,因为投资人担心政策的影响,尤其是影响他们未来的退出,融资就会变得有些困难。

  并不是说这两个项目到最后可能融资失败,但是至少投资人在这个层面上关注的点就会非常的聚焦,全都是在政策。

  如果政策上面有一定的宽松,这些项目本身还是非常好的项目。但是因为今天政策的不确定性,导致这些项目自己去做融资会变得有些困难了。

  这是我们看到的一个趋势,就是很多领域的投资人对国家政策的敏感度变得非常的高。

  所以总的来说,根据刚才我们看到的无论是二级市场我们自己的研究,一级市场我们的感受,还有我们自己内部数据的分析,一级市场中后期融资呈现出“钱多、人精、慢热”的理性时代。

  和当年大家说的“钱多人傻速来”的情况完全相反,中后期投资人其实没有那么傻,最主要的原因是优质标的缺乏,导致投资人更加焦虑,大钱开始越来越集中地涌入到优质项目中来。

  我们服务的优质项目天天被一些非常优质的投资人追逐,大家逐渐形成了一个小圈子。这就是一个很明显的效应,优质项目和优质投资人之间,变得越来越集中。

  我们这样就可以定义,这其实就是一个理性的时代,“钱多、人精、慢热”的时代,其实是投资人讲的,投资要到2.0了,我们要回归价值投资了,从我们的角度来讲我们也希望做价值赋能。

  对创业者来讲,我们希望创业者更加关注公司的基本面,说白了就是回到认真考虑价值创造的话题中来。

  创业者应该真正敬畏市场

  那怎么做到关注公司的基本面呢?我们是这样几个建议:

  第一回归常识,这是一个回归价值的过程,什么叫回归常识?

  举例讲我们前段时间内部复盘互联网金融过去两年的情况,我们看到有些公司上市了,有些机会我们抓住了非常好的标的,有些机会我们主动放弃了,为什么?

  记得在现金贷领域当时有很多项目,但我们最后一个项目都没有做,什么原因呢?

  当时我们内部讨论大家提到一个很有意思的现象,某一个领域里面所有在创业的公司都在挣钱,都在盈利,并且每个人都挣到了大量的钱,哪个行业出现过这么好的状态?为什么?

  事出无常必有妖,回到常识来看这件事情有不对的地方,我们来反思一下不对在哪?

  比如我们回顾美国,美国鼎盛时期企业出现过七个信贷公司,出现过百亿美金的两家上市公司,今天已经一家都不存在,它的系统性风险,拆东墙补西墙的共债风险带来了很大的行业压力。这个过程其实很简单。

  还有一点就是没有调研就没有发言权,我们主张创业者要有充分的用户视角,这个用户视角并不是创业者个人的用户视角。

  比如自己有需求就判断市场上大家有刚需,而是你要服务的用户长什么样子,他在哪里,他有没有这样的需求,通过挖掘他的需求,你是不是通过先提供一点产品和服务去满足他,再经过不断的迭代精进让它变得更加有价值,所以回归常识是我们认为至关重要的第一点。

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