对于基金来讲，大钱的来源就那么几个，资产管理公司、上市公司、政府、银行、大财团。这其中最好的钱是母基金、政府引导基金以及部分财务管理平台等，这些机构相对比较专业，运作也更规范，他们有一套投资GP的方法。

　　但除了这些正规机构以外，其实在民间，还存在着大量的个人以及家族财富，其总量远远高过市场上的正规机构。

　　在中国的东南沿海，江浙以及福建一带，民间所蕴藏的财富数量是惊人的，但这些地区的民间财富更多的是通过同乡以及圈子之间的信任关系，来进行民间借贷或互相拆借。

　　而随着股权投资的兴起，这些巨量的民间财富也正在通过各种方式，进入到风险投资领域，但他们往往不按套路出牌。

　　“他们进来后会有很多不合理的要求，比如要求拿掉五个点的管理费，相当于两年半白干了，而且未来的投资收益他们还要参与分成。”一位业内人士表示。

　　这样的要求，会动摇VC的商业模式，包括投资策略、回报，都会受很大影响。而管理费和收益分成，是基金的生存之道。

　　“我们还是希望拿正规机构的钱，但短期内我们不会去找知名的一线资金，我知道他们投资GP的标准和要求，我们可能还没有达到，没必要浪费双方的时间和精力。”丁厅说。

　　因此，他选择先从身边有信任关系的企业家入手。“有一些LP愿意信任我们，那我们先拿可以确定的钱。”

　　“我们跟金主之间也存在信息不对称的问题，我们不知道他们在哪，他们也不知道我们在哪。”名川资本创始合伙人王求乐讲道，王求乐此前曾任职赛富，2016年从赛富离开后，成立了名川资本。

　　在王求乐看来，国内的LP其实是蛮新的一群人，并且数量还在不断增加，但是还并不成熟。对大多数LP来说，市场上的一线基金很难投进去，那除了这些还有哪些人可以投?需要一个建立信任的过程。

　　而业绩是取得LP信任的重要前提，也是决定一个基金能否长青最重要的因素。

　　据硅谷的统计，80%的基金只能做1期，90%的基金超不过3期，超过3期的只要不出意外，这个品牌就长青了。

　　“我们最多只能犯一支基金的错误，要是犯两次以上，就消失了。”与原来在赛富的时候不同，王求乐觉得现在要做一个狙击手，每打一颗子弹，都要尽可能有效。

　　在丁厅看来，GP最重要的职责就是帮LP把钱保管好，同时还要尽可能投中那些高成长、高回报的项目。

　　“首先要让现有的LP满意，对我们放心，这个钱对他们来讲，只是很小一部分，他们其实可以拿出更多的钱来参与，关键是能不能取得他们的信任。另外我也需要他帮我们背书，去介绍更多好的LP进来。”

　　作为一支新基金，他们需要快速的证明自己，这个压力其实非常大，“我们真的害怕，错过一个机会。”丁厅说。

　　如果没有好项目，一切都是空的，回报不可能完成。

　　怕投错，也怕错过

　　其实对于大部分中小基金而言，最大的挑战来自于同行业的竞争。

　　在一个行业里，真正好的项目凤毛麟角。好项目往往是BAT抢完了，才轮到红杉和IDG等一线基金，其次才是市场上的其他基金。

　　不仅如此，投资圈的圈层化也越来越明显，一些机构之间正在形成更深层次的信任关系，并且这种关系还在不断强化，令圈子外的人很难插手。

　　有一些好项目不是你看不看得懂，而是你拿不拿的到，并且这些项目有不少都是明摆着可以赚钱的。

　　“这个时候，我们就面临与大基金的直接竞争，别人也想投，我们是不是有机会投进去，人家是不是愿意让我们参与?”丁厅说。

　　在原来的机构，有几次丁厅与对方谈的都挺好，但是对方很直接的告诉他，“他们正在等某知名机构的TS，如果对方出了，那就确定要他们的钱，不要你们的，如果他们还在磨蹭，我就考虑你。”

　　这种情况，在他的新基金，不会更好，只会更差。