继BAT之后，TMD(今日头条、美团和滴滴)虽未经历IPO的成人礼，已展露巨头相。但他们身上最浓重的标签是青春期，不安、扩张、横冲直撞。

　　文|《中国企业家》记者 焦丽莎 编辑|翟文婷

　　一条急速行驶的赛道上，新手美团狠踩油门想要在出行市场追上滴滴，滴滴反手将战火烧回美团的外卖，一个转弯在无人驾驶领域迎面撞上百度。而百度在信息流上同样遭遇了反向行驶但目标一致的对手，就是今日头条。

　　互联网正在发生一场“无边界”战争，TMD(今日头条、美团和滴滴)的掌舵者张一鸣、王兴和程维是战事的参与者，一定程度上也是发起者。

　　王兴和张一鸣的交集，始于“饭否”。程维和王兴相识于阿里巴巴业务合作，第一版滴滴被王兴说“垃圾”。程维和张一鸣相识在2015年的一场行业会议。

　　早在2016年乌镇互联网大会期间，一场三人对话将TMD的概念传出。彼时三人相谈甚欢，分别在出行、外卖和内容端偏安一隅。如今却不断擦枪走火，有投资人将其形容是“你中有我，我中有你”的状态。

　　2018年，滴滴六岁，估值560亿美元;美团八岁，估值300亿美元;今日头条六岁，估值280亿美元。三家公司还未经历IPO的成人礼，但已经展露出巨头相。迈入青春期，有几分青涩、惶恐和叛逆，他们不再满足于身体的强壮，而是亮出肌肉、打破樊笼。扩张，是他们手中的武器，源自不安。

　　第一代互联网巨头BAT手握搜索、电商和社交，难以被撼动。但是TMD不一样，护城河不够深，随时会有人夺走手中的饭碗，这让他们极具危机感。王兴说，美团这个公司离破产永远只有六个月。程维说，创业路上九死一生，今天也不觉得安全。张一鸣说，他始终都有危机感。

　　如果说曾经的BAT是草根，TMD就是阔少。用互联网观察家Keso的话说，他们太知道资本的价值了。只要有资本支持，就有新的搅局者。为此，他们不断主动或被动地把公司推上新战场。

　　2017年10月，美团完成40亿美元融资。同年12月，滴滴完成40亿美元融资。很大程度上，这可能是两家公司IPO之前的最后一轮融资。但他们不急于亮相公开市场，毕竟融资的入场券依然是“一票难求”。不断扩张的业务能否撑得起持续高涨的估值?业内说法不一。与其说他们给资本市场的故事还没有讲完，不如说他们需要新故事。

　　王兴曾预测，这是一个永无宁日的战场。目前来看，依然如此。有投资人说，“一定要把战争打到别人家里去，即使输了也不亏，打碎的也是别人家的瓶瓶罐罐。”

　　擦枪走火

　　南京和无锡，两个相距200公里的城市，火药味正浓。

　　2017年2月14日，美团打车在南京上线，传闻将在3月中下旬进入更多城市;2018年4月1日，滴滴外卖将现身无锡。　　

　　头条在短视频领域连出重拳。摄影：萧萧

　　据一位接近滴滴的匿名人士称，滴滴外卖即将在九个城市上线，内部调动了一半专车业务线的人去做外卖。但这一消息没有得到滴滴证实。

　　春节前，一个由摩拜、美团和首汽组成的“反滴滴联盟”秘密形成。传闻摩拜的新一轮10亿美元融资中，美团是领投方。此前，摩拜与首汽合作试水网约车业务，美团和摩拜先后布局共享汽车，恰巧选在了同一个城市——成都。

　　看似偶然的擦枪走火，实则必然。美团打车在南京上线前一天，程维和王兴一起吃饭，但对此事只字未提。第二天，程维看到新闻。事后他评价“这是对主业的不自信”。

　　但没过多久，滴滴内部试验外卖业务的消息传出。杀入外卖市场，程维似乎早有准备，美团只是充当了催化剂。早在2015年，滴滴战略投资饿了么，但并未有后续动作。2018年春节后，滴滴外卖贴出招募骑手的海报，内容是月入1万、收入翻倍。

　　曾经的人口红利期，打车和外卖市场掀起两场补贴大战，让商家、司机和消费者尝尽甜头，但用户习惯的培养都来自补贴并非自然形成，因此也埋下隐患。如今，用户对美团打车和滴滴外卖的期待也大多是补贴的刺激。

　　但是今非昔比。获客成本高涨的前提下，重启烧钱大战，金钱的刺激还能否打下甚至守住一片江山?答案未知。更关键的是，用金钱可以烧掉的非粘性用户，价值究竟有多大?

　　在一位投资人看来，美团打车成功的概率不大。出行这件事，不管做到多大规模都很难满足高峰期的供需问题。如果不烧掉比对方更多的钱，很难打进去。