对此，最容易联想到的是创始人自己自动松懈了。按照对外的说法，巨人是该公司内仅次于创始人团队的第二大股东。但实际上，经过多次稀释后，庞升东本人的股份已经早在25%以下。于是，庞升东因为控股权的失去而感觉51不是自己的公司了。庞升东自己接受媒体采访时表示，在创业前期很辛苦，产品、融资、策略、招聘都要负责，觉也睡的很少，在这个时候，就想偷懒。不过，这更应该理解成是庞升东为自己未能成就一家10亿美金公司所做的完美托辞。

　　另一种说法则是，5100万美元占25%的股份，整个51的估值已经到了2亿多美元，庞升东认为公司已经开始进入一个良性的上升轨道，他可以不太多的关注了。庞升东在接受媒体采访时称：“08年下半年招了不少人来，就觉得团队也不错，本能的有些松懈”，以为“只要打打高尔夫球就可以了”。

　　不论哪个说法成立，2008年下半年起，庞升东对51关注不多却是事实。他开始忙于管理其他投资，比如在线笔记网站宝盒网。在2009年百度联盟对于作弊导航网站严厉打击时，庞升东亦低价收购了几个导航网站。

　　同时，进入职业经理人时代的51并没有取得预期的长足进步，其间迅速扩张到500人左右的51团队在执行效率上却没有显著提高。

　　腾讯的反扑

　　创始人的漫不经心和掉以轻心，战略方向的选择失误，51本身在摇摆中停滞不前，这些还不是51最大的灭顶之灾。真正让51进入自我陨落的下降通道的事情在51上下最不希望的时候终于发生了：腾讯开始对51进行全力阻击。

　　腾讯对阻击51有多么重视，可以从反51办公室的编制看出来。腾讯的反51办公室最多有20多个人。而对另一家知名的SNS网站，腾讯却只给了半个人的编制，由此可见，腾讯对51是多么重视。

　　实际上，51的崛起是由商业模式决定的。从2005年到2008年，51能在腾讯的空档中脱颖而出，不外乎两个原因。第一，网页版SNS的异步性，相对于即时通讯的即时性是良好补充;第二，51有着自己特殊的概念和切入口：个性化空间51家园。

　　当时，个人空间51家园虽然和Qzone有所相似，但因为Qzone 刚刚发布而且尚未成为腾讯的核心产品，51家园在和Qzone的竞争中曾经一度占据上风。随后51又模仿腾讯推出了聊天软件51挂挂、51秀、51群组、 51商城、51音乐等功能。51希望尽可能地提供一站式服务，让用户使用51家园的同时，也能使用51的产品来聊天、听歌和玩游戏。“这些是必做的，”庞说，“如果空间用我们的，聊天还是要用QQ，听歌还是要去其他地方，那用户就很难留住了。”

　　51这么直接地与腾讯在正面市场上抢用户，当然会引起腾讯的极度重视。一个未经证实的段子是，马化腾有一次在腾讯位于深圳南山科技园飞亚达大楼办公室对面的网吧里上网，发现网吧里QQ用户居然不如51多的时候，极度震惊。由此在战略上极度重视51，把51列为腾讯最应该直接打击的对手。

　　另外一种说法是51当时挖了足够多腾讯的人。据称，2006年后，51对产品和技术人才开出的薪水和福利，一般高过腾讯同类职位的15%。对腾讯的人才，51会报销机票请他们从深圳到上海面谈加盟事宜，而腾讯员工一下飞机便会被专车接到酒店。

　　在51从腾讯所挖的人中，最大牌最引人注目的是孙宇扬。孙宇扬，英文名simon，在《马化腾的腾讯帝国》一书中，笔者曾经对孙宇扬在腾讯内的赫赫战功有过描述。孙宇扬在腾讯内最大的战功是几乎单枪匹马，挽救了几乎挂掉的腾讯棋牌项目，并领导其超越联众，成为第一休闲游戏平台，而腾讯的崛起，吃掉的第一个对手就是联众。

　　不过，孙宇扬的性格过于张扬和嚣张，并没有得到腾讯上下所有人的喜欢和认可，最终也没能成为腾讯互娱的掌门人。也许是因为没能晋升到自己满意的岗位，孙宇扬心生去意，这个时候，庞升东出现了。

　　有趣的是，孙宇扬也认识鲍岳桥，他也曾经差点去了联众，既然这位曾经阴差阳错没能进联众的人导致了联众的轰然倒掉，那么，这位在腾讯内并没有完全得志的孙宇扬有没有可能帮助51复制腾讯棋牌游戏的成功呢?

　　看上去，好像是理所应当。51的用户和腾讯接近，孙宇扬又经历了腾讯棋牌打败联众的全过程，知己知彼。

　　不过，直到腾讯与51兵戎相见，孙宇扬其实在法律上与51并无多大关联。他在51的头衔是顾问，但事实是，51员工都知道孙是51里引进的腾讯系员工的标志性人物。

　　种种积压的矛盾爆发于2008年底。2008年11月9日，腾讯以 “违反竞业禁止合同”为由起诉15名离职员工，而这15名员工恰恰进入了51.com。 随即，能显QQ IP地址的外挂软件彩虹QQ也被证明是51所为。51发表声明，支援其员工。虽然最终庞升东宣布中止开发彩虹QQ。不过， 51.com还将以“彩虹”来命名其最新的IM软件。这无疑是对腾讯的公开挑衅。

　　包括彩虹QQ产品经理在内的多名51内部员工表示，彩虹QQ完全是他们做着玩的，只是表达对腾讯起诉珊瑚虫作者的不满，于是弄了三个员工在做，从腾讯来的人并不是做这个的，他们也没想到会有这样的结果。但这多少有些欲盖弥彰。

　　腾讯此时却紧锣密鼓地推进Qzone的改进，调集新的技术团队进入这个项目，对架构做了重建，重构后的Qzone甚至比51打开的速度还要快，而且所提供的模板更多，一下子拉近甚至超越了51空间给用户的产品体验。

　　腾讯还将用户现成的社区关系引导到Qzone，将QQ好友动态绑定，和手机QQ也进行了无缝对接。而同时也封掉了51借QQ做自我传播的各种可能。

　　重压之下乱象频生

　　至2009年年中时，随着Qzone流量的迅速上升，形势开始变得严峻了。51的网站流量开始下滑，而投资方的压力却如影随形。

　　一位前51高管表示，因为注册用户有一亿多，投资人的逻辑是，从每个用户那里赚五毛钱，一年收入也该有五千万。因此，管理团队每次都需要和投资人解释，虽然注册用户有一亿多，但活跃用户只有千万级。以注册用户来推算出的数字是完全没意义的。

　　面临盈利压力的51还是做出了很多饮鸩止渴的事情，希望通过增值服务的大量促销尽快获得收入。

　　有一段时间，51的礼品有些通货膨胀：中奖比例太高，促销太多。一度51成了全国最大的“花店”，网站上5块钱一朵的虚拟礼品花一天能卖9万多，一个月仅此一项就能获得上百万的收入。但它的直接后果是，用户对增值产品失去了兴趣，最后每天能卖出的花越来越少。